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新2查账(www.hg108.vip)_《大行报告》大摩引述吉利(00175.HK)料6月销售按月续升25%至30% 惟供应限制或持续更长时间

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,吉利汽车(00175.HK)    -0.600 (-3.958%)    沽空 $1.96亿; 比率 25.192%   5月总销量8.91万辆,按年跌7%,惟按月升23%。摩根士丹利发表研究报告,指其零售销售跑赢批发销售,按月增长41%。新能源车销售按月升43%至2.23万辆,按年更升304%,渗透率升至22%创新高。值得留意,公司留意到旗下品牌「吉利几何」(Geometry)系列良性客户组合,销售完全来自2C(企业对客户)市场。

该行引述管理层称,在生产及零件供应改善下,料6月销售按月续升25%至30%。在强劲积压订单及渠道库存不多下,需求端忧虑料不大,不过,供应限制料持续更长时间;6月积压订单持续增加。该行予吉利「增持」评级,目标价20元。


大摩称,吉利生产复苏慢过预期,5月产能使用率仅约60%,多个生产基地受到供应限制负面影响。芯片供应仍紧张,但公司透过分散战略伙伴、与本地供应商合作,以及为新车款引进另类芯片(特别是ESP),改善采购能力。这意味供应端完全复苏需时,很大程度取决于中上游供应商复工进展。

报告另表示,内地减免汽车购置税或刺激内燃车需求,但料不会使新能源车销售增长大幅偏离。大摩称,减免汽车购置税或提振内燃车及混能车需求,但吉利称,没迹象显示纯电动车需求受损,对新能源车销售目标及长期电动化目标维持建设性看法。即使提价,5月吉利电动车品牌流入订单维持健康水平,并维持全年度7万辆销售目标。

大摩提及,短期而言吉利毛利率展望好坏参半。利好方面,内燃车盈利能力料改善,受惠销售规模复苏,及新车款的有利产品组合。惟利淡而言,随机应变的采购策略及增加纯电动车/混能车销售占比,或摊薄短期毛利率。整体而言,结构趋势对长期毛利率轨迹或有利。(da/s)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2022-06-09 16:25。)


  • 哥丶傲视群雄 @回复Ta

    2022-07-13 12:27:03 

    Other downside risks that may hamper the automotive sector’s recovery, said RHB, include persistent shortages of key components, tighter bank approvals for car loans, the weaker ringgit and delays in new model launches.我是死忠粉了

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